कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है?

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पोर्टफोलियो मार्जिन

पोर्टफोलियो मार्जिन आधुनिक कंपोजिट-मार्जिन नीति को संदर्भित करता है जिसे स्वैप खाते (क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप सहित), विकल्प और वायदा अनुबंध में बनाए रखा जाना चाहिए । पोर्टफोलियो मार्जिनिंग का उद्देश्य पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम के लिए खाते को समेकित करने, या जाल लगाने के माध्यम से ऋणदाता को जोखिमों की भरपाई करना है। यह कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? आमतौर पर पारंपरिक नीति नियमों की तुलना में हेज पदों के लिए काफी कम मार्जिन आवश्यकताओं का परिणाम है। पोर्टफोलियो मार्जिन अकाउंटिंग के लिए एक मार्जिन स्थिति की आवश्यकता होती है जो कि शेष देयता के बराबर होती है जो सभी ऑफसेट पदों के बाद एक दूसरे के खिलाफ नेट की जाती है।

उदाहरण के लिए, यदि पोर्टफोलियो में एक स्थिति है नेटिंग एक सकारात्मक लाभ, यह एक ही पोर्टफोलियो में एक हारी हुई स्थिति का दायित्व ऑफसेट सकता है। यह समग्र मार्जिन आवश्यकता को कम कर देगा जो कि खोने वाली डेरिवेटिव स्थिति रखने के लिए आवश्यक है।

पोर्टफोलियो मार्जिन को समझना

पोर्टफोलियो मार्जिन आवश्यकताओं को केवल हाल ही में विकल्प बाजार में स्थापित किया गया है, हालांकि वायदा व्यापारियों ने 1988 से इस प्रणाली का आनंद लिया है। शिकागो बोर्ड ऑफ ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई) मार्जिन खातों पर नियम लागू करता है। 2007 में, इसने ग्राहक की संपूर्ण पोर्टफोलियो के जोखिम के साथ पोर्टफोलियो की मार्जिन मात्रा को अधिक बारीकी से संरेखित करने के लिए विस्तारित मार्जिन आवश्यकताओं को पेश किया। पोर्टफोलियो जोखिम को बाजार की अस्थिरता के प्रभाव का अनुकरण करके मापा कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? जाना है। व्युत्पन्न मार्जिन लेखांकन की इस संशोधित प्रणाली ने विकल्प निवेशकों के लिए पूंजी में लाखों डॉलर मुक्त कर दिए हैं, जिससे उन्हें अधिक लाभ उठाने की अनुमति मिलती है, जो पहले 1970 के दशक में स्थापित पुरानी रणनीति-आधारित मार्जिन आवश्यकताओं के तहत मार्जिन जमा के लिए आवश्यक थी।

विशेष ध्यान

मार्जिन खाते फेडरल रिज़र्व बैंक (फेड) रेगुलेशन टी, नियमों का एक पैकेज है, जो ग्राहक खातों को नियंत्रित करते हैं, द्वारा निर्धारित नियामक आवश्यकताओं के अधीन हैं। इसके अतिरिक्त, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) नियम 431 सहित प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा लगाए गए नियम, जो इसके सदस्य फर्मों पर लागू होते हैं, और नैस्डैक के नियम 2860 के साथ-साथ ब्रोकरेज उद्योग की स्व-नियामक एजेंसी, वित्तीय नियामक नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम भी शामिल हैं। शासन यह बताता है कि दलाल मार्जिन खातों का प्रबंधन कैसे करते हैं।

चाबी छीन लेना

• पोर्टफोलियो मार्जिन जोखिम-आधारित मार्जिन आवश्यकताओं का एक समूह है जो पोर्टफोलियो के सामान्य जोखिम के साथ मार्जिन आवश्यकताओं को संरेखित करके ऋणदाता को जोखिमों को ऑफसेट करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
• पोर्टफोलियो मार्जिन का उपयोग स्वैप खातों, विकल्पों और वायदा कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? अनुबंधों के लिए किया जाता है।
• अक्सर, पोर्टफोलियो मार्जिन वजीफा के परिणामस्वरूप हेज पदों के लिए बहुत कम मार्जिन आवश्यकताओं का परिणाम होता है अन्यथा यह मामला होगा।

एफआईआरआरए की आवश्यकताओं के बीच, पोर्टफोलियो मार्जिन खातों की पेशकश करने वाले ब्रोकर-डीलरों को मिलना चाहिए और “विशिष्ट मानदंडों और मानकों का उपयोग करना चाहिए, कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? जो एक खुला लघु विकल्प लेनदेन लिखने के लिए एक ग्राहक की उपयुक्तता का मूल्यांकन करने में” और एक न्यूनतम इक्विटी आवश्यकता की स्थापना और निगरानी करना है। ” ब्रोकर-डीलरों को व्यक्तिगत प्रतिभूतियों की उच्च सांद्रता वाले खातों पर मार्जिन आवश्यकताओं की निगरानी, ​​रिपोर्ट और वृद्धि करनी चाहिए। इसके अतिरिक्त, ब्रोकर-डीलरों को ग्राहकों को खातों के जोखिमों का वर्णन करते हुए, एफआईआरएआर-अनुमोदित लिखित विवरणों की स्वीकृति प्रदान करनी चाहिए। ब्रोकर-डीलरों को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) एक्सचेंज एक्ट नियमों के लिए भी आवश्यक है ताकि संस्थान से ग्राहक खाता परिसंपत्तियों को अलग किया जा सके।

विकास के अवसरों का शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPVGO)

विकास के अवसरों का शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPVGO) क्या है?

विकास के अवसरों का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवीजीओ) भविष्य के सभी नकदी प्रवाह की प्रति शेयर शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना है, जिसमें नई परियोजनाओं या संभावित अधिग्रहण जैसे विकास के अवसर शामिल हैं। विकास के अवसरों के शुद्ध वर्तमान मूल्य का उपयोग इन कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? विकास के अवसरों के प्रति शेयर आंतरिक अंतर को निर्धारित करने के लिए किया जाता है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि उनके द्वारा फर्म के वर्तमान प्रति शेयर मूल्य का कितना निर्धारण किया जाता है।

एनपीवीजीओ की गणना अनुमानित नकदी प्रवाह, पूंजी की फर्म की लागत पर रियायती, प्रारंभिक निवेश या परियोजना या परिसंपत्ति के खरीद मूल्य से कम करके की जाती है।

विकास के अवसरों का शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPVGO) समझना

कंपनी के शेयर की कीमत को कंपनी की पूंजी की लागत से छूट प्राप्त वर्तमान और भविष्य की कमाई के प्रति शेयर के मूल्य के रूप में सोचा जा सकता है। लाभांश छूट मॉडल का उपयोग करते हुए, एनपीवीजीओ का उपयोग उस मूल्य को उस हिस्से में करने के लिए किया जा सकता है जो इसकी वर्तमान कमाई और उस हिस्से के कारण होता है जो कि भविष्य के विकास के अवसरों से इसकी कमाई के कारण होता है। छूट पूंजी की लागत से प्रति शेयर वर्तमान आय प्रति कंपनी की वर्तमान आय की हिस्सेदारी मूल्य दे देंगे। विकास के अवसरों से अपेक्षित नकदी प्रवाह को मजबूत करने से उन विकास अवसरों के कारण प्रति शेयर मूल्य मिलेगा।

इस तरह, एनपीवीजीओ का उपयोग अधिग्रहण या नई परियोजना के वृद्धिशील मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है। इसका उपयोग अधिग्रहण की कीमत पर बातचीत करने के लिए किया जा सकता है या यह निर्धारित कर सकता है कि बाजार उस कंपनी के भविष्य के विकास को दे सकता है।

हालांकि, एनपीवीजीओ अनुमानों पर आधारित है, इसलिए विश्लेषकों के लिए गैर-मानक नकदी प्रवाह को बाहर करना महत्वपूर्ण है, जैसे कि बंद संचालन के आधार पर कमाई या गैर-संचालन के आधार पर कमाई, उन अनुमानों से। अन्यथा, अनुमानों को तिरछा किया जा सकता था। सटीक अनुमान आवश्यक हैं क्योंकि वे महत्वपूर्ण व्यावसायिक निर्णय लेने में इतने प्रभावशाली हो सकते हैं।

इसके अलावा, यह निर्धारित करने की प्रक्रिया कि क्या एक एनपीवीजीओ उद्योग के संदर्भ में उच्च या निम्न है या नहीं। प्रौद्योगिकी, पूंजी और अन्य कारक जो एक विशिष्ट कंपनी के एनपीवीजीओ की गणना में जाते हैं, यह उस क्षेत्र पर निर्भर करेगा जिसमें यह काम करता है। एनपीवीजीओ की गणना करते समय मूल्यांकन बेहद उद्योग-विशिष्ट होते हैं, और उद्योग के मानकों पर विचार करने की आवश्यकता होती है।

विकास के अवसरों के शुद्ध वर्तमान मूल्य का उदाहरण (NPVGO)

उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी कंपनी के स्टॉक का आंतरिक मूल्य $ 64.17 है। यदि किसी कंपनी की पूंजी की लागत 12% है और प्रति शेयर आय 5 डॉलर है, तो उन वर्तमान आय का मूल्य $ 5 /.12 = $ 41.67 है।

यदि भविष्य के विकास के अवसरों से प्रति शेयर अपेक्षित आय $.90 है, और विकास दर (जी) 8% है, तो उन आय का मूल्य $ 0.90 / (12 .08) = $ 22.50 है।

कंपनी का प्रति शेयर आंतरिक मूल्य वर्तमान आय और भविष्य के विकास के अवसरों के कारण मूल्य प्रति शेयर मूल्य है: $ 41.67 + $ 22.50 = $ 64.17।

सिंथेटिक इंस्ट्रूमेंट्स

सिंथेटिक उपकरण एक प्रमुख घटक है of the पोर्टफोलियो उद्धृत विधि (GeWorko), जहां आधार परिसंपत्ति का मूल्य (पोर्टफोलियो) उद्धृत परिसंपत्ति (पोर्टफोलियो) के मूल्य में व्यक्त किया जाता है.

यह अनूठी तकनीक अनुमति देती है

इस तरह के निर्माण नई क्रॉस दरों के रूप में सिंथेटिक उपकरण, विभिन्न परिसंपत्तियों के बीच सहसंबंध, मुद्रा अनुक्रमित, स्टॉक पोर्टफोलियो, जोड़ी व्यापार के लिए पोर्टफोलियो और कई और अधिक.

ऐसे उपकरणों की विविधता केवल व्यापारी की कल्पना से सीमित है.

आप अपने दम पर सिंथेटिक उपकरण बना सकते हैं बनाने के लिए त्वरित गाइड पढ़कर सिंथेटिक उपकरण पढ़कर सिंथेटिक उपकरण.

पोर्टफोलियो कोटेशन विधि द्वारा बनाए गए सिंथेटिक उपकरणों का उपयोग किया जाता है

इस तरह के सिंथेटिक उपकरणों के निर्माण और व्यापार को NetTradeX PC प्लेटफॉर्म पर वर्किंग टाइटल पर्सनल कंपोजिट इंस्ट्रूमेंट्स (PCi) के साथ लागू किया जाता है (PCI).

सिंथेटिक उपकरणों के व्यापार लाभ

• सिंथेटिक इंस्ट्रूमेंट में बेस जोड़ें और उद्धृत एसेट्स, जिसके परिणामस्वरूप सौदों को बनाते हुए लंबे और छोटे दोनों पदों को खोला जाएगा.
• प्रत्येक घटक (परिसंपत्ति) परिसंपत्ति मात्रा की इकाइयों में एक व्यक्तिगत वजन दे- अमेरिकी डॉलर में, कुल पोर्टफोलियो मात्रा के प्रतिशत में (आधार या उद्धृत); अमेरिकी डॉलर, एक परिसंपत्ति के रूप में, दोनों आधार में जोड़ा जा सकता है और पोर्टफोलियो उद्धृत किया.
• जटिलता के विभिन्न डिग्री के साथ विभागों के रूप में उपकरणों का निर्माण, बहुत सरल से, केवल दो परिसंपत्तियों सहित, जटिल संयोजनों के लिए, संपत्ति के दर्जनों से मिलकर.
• निर्मित सिंथेटिक इंस्ट्रूमेंट की ऐतिहासिक कीमतें प्राप्त करें .
• सिंथेटिक उपकरण बनाने के लिए
• सरल और उपयोगकर्ता के अनुकूल इंटरफेस.
• बनाए गए सिंथेटिक इंस्ट्रूमेंट के डाटाबेस को बनाए रखें।.

हमारे विश्लेषकों द्वारा बनाए गए सिंथेटिक उपकरणों का उपयोग करें

पुस्तकालय से सिंथेटिक उपकरणों का उपयोग करने के लिए, व्यापारी को केवल पुस्तकालय से ट्रेडिंग टर्मिनल तक उपकरणों को डाउनलोड करने और उन्हें व्यापार शुरू करने की आवश्यकता होती है

30,000+ नए उपकरण और सूचकांक

फिर भी, पीसीआई कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? लाइब्रेरी में व्यक्तिगत समग्र उपकरणों के केवल उदाहरण हैं जिन्हें नई तकनीक के साथ बनाया जा सकता है

नई तकनीक का मुख्य लाभ यह है कि आप अपनी पसंद पर कोई भी उपकरण बना सकते हैं, नेटट्रेडएक्स ट्रेडिंग टर्मिनल में उनका विश्लेषण और व्यापार कर सकते .

सिंथेटिक उपकरणबनाने और ट्रेडिंग के लिए त्वरित गाइड

सिंथेटिक इंस्ट्रूमेंट्स (टर्मिनल में -पर्सनल कंपोजिट इंस्ट्रूमेंट्स (पीसीआई)), पोर्टफोलियो उद्धृत विधि (पीक्यूएम) के माध्यम से बनाया गया है ट्रेडिंग-एनालिटिकल प्लेटफॉर्म NetTradeX PC पर महसूस किया जाता है और वित्तीय विश्लेषकों, म्यूचुअल और इन्वेस्टमेंट फंड्स और ट्रेडर्स के प्रबंधकों के लिए एक कुशल उपकरण माना जाता है.

पोर्टफोलियो द्वारा एक नया सिंथेटिक उपकरण बनाने के लिए विधि (GeWorko) का हवाला देते हुए, "मार्केट वॉच विंडो पर राइट-क्लिक करें और ड्रॉप-डाउन मेनू से "पीसीआई विकल्प बनाएं" का चयन करें. अधिक

ट्रेडिंग-एनालिटिकल प्लेटफॉर्म के माध्यम से NetTradeX आप अपने किसी भी व्यक्तिगत समग्र का गहरी मूल्य इतिहास प्राप्त कर सकते हैं उपकरण, जो रियल टाइम मोड में अपडेट किए जाएंगे। मूल्य इतिहास प्रस्तुत किया जा सकता है विभिन्न समय फ्रेम में विभिन्न चार्ट प्रकार (बार, मोमबत्ती और लाइनों) के रूप में। बनाए गए उपकरण के मूल्य इतिहास का चार्ट खोलने के लिए, आपको चाहिए: अधिक

उपयोग किए गए उपकरणों की सूची में ब्याज के सिंथेटिक उपकरण को जोड़ने के लिए, आप संदर्भ मेनू खोल सकते हैं "मार्केट वॉच" विंडो या मेनू बार में उपयोग करने के लिए "ट्रेड--> ऐड इंस्ट्रूमेंट्स जोड़ें. " पर क्लिक करें. अधिक

सिंथेटिक इंस्ट्रूमेंट निर्माण मॉड्यूल के माध्यम से आप न केवल नए उपकरण बनाने में सक्षम होंगे और पूर्ण पैमाने पर तकनीकी विश्लेषण के लिए चार्ट खोलें, लेकिन अपने द्वारा बनाए गए उपकरणों का व्यापार करने के लिए भी. अधिक

मार्केट वॉच" विंडो में सिंथेटिक उपकरण बनाने और रखने के बाद, इसे एक आम के रूप में कारोबार किया जा सकता है साधन, लंबित और जुड़े आदेश सेट लाभ ले और नुकसान बंद करो. अधिक

कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है?

30th June 2021 05:25 PM

नया मार्जिन नियम: अब अपनी कमोडिटी पोजीशन को 75% छूट पर हेज करें

सिस्टम से अनावश्यक जोखिमों को खत्म करने के लिए इक्विटी में मार्जिन संरचना में सुधार के बाद, लिक्विडिटी बढ़ाने के मकसद से सेबी कमोडिटी सेगमेंट में मार्जिन नियमों में बदलाव कर रहा है।

बाजार नियामक मार्जिन नियमों में बदलाव कर रहा है। जो व्यक्तिगत कमोडिटी डेरिवेटिव्स और संबंधित कमोडिटी इंडेक्स फ्यूचर्स मंं अपनी स्थिति को हेज करने वालों को लाभान्वित करेगा।

सेबी ने अपने सर्कुलर में कहा, "इससे ट्रेडिंग की लागत कम होगी और कमोडिटी इंडेक्स फ्यूचर्स और इसके अंतर्निहित घटक फ्यूचर्स या इसके वेरिएंट दोनों में तरलता बढ़ सकती है।"

यह समझने के लिए कि वास्तव में परिवर्तन क्या है और इसका कमोडिटी बाजार पर क्या प्रभाव पड़ेगा, ETMarkets ने IIFL सिक्योरिटीज NSE -0.13% के वीपी अनुज गुप्ता और एक शीर्ष ब्रोकरेज के एक अन्य अधिकारी से बात की, जो नाम नहीं लेना चाहते थे।

नया नियम इंडेक्स फ्यूचर्स और इसके अंतर्निहित घटकों या इसके वेरिएंट के फ्यूचर्स की पात्र ऑफसेटिंग पोजीशन के लिए प्रारंभिक मार्जिन पर 75 प्रतिशत के क्रॉस मार्जिन लाभ की अनुमति देगा।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपने 10 लाख रुपये के एमसीएक्स एनएसई 0.91% गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट खरीदे हैं, और उस स्थिति को हेज करने के लिए, आपने एमसीएक्स बुलडेक्स में एक शॉर्ट पोजीशन ली है, जो 10 लाख रुपये के सोने और चांदी को ट्रैक करता है। मान लें कि दोनों पदों के लिए आवश्यक कुल मार्जिन 1 लाख रुपये है, तो नए नियम के तहत, लागू मार्जिन केवल 25,000 रुपये होगा - 75 प्रतिशत की 'छूट'!

इसलिए, अपनी मार्जिन आवश्यकता की गणना करने के लिए, बस एक साथ ऑफसेटिंग पोजीशन में आवश्यक कुल मार्जिन जोड़ें और 75 प्रतिशत स्लैश करें। एक बार यह लागू हो जाने पर, यह गणना आपके ब्रोकर के टर्मिनल द्वारा की जाएगी। तो आप आराम से आराम कर सकते हैं।

क्या यह किसी महीने के अनुबंध के लिए मान्य होगा?

नहीं। शॉर्ट और लॉन्ग दोनों पोजीशन एक ही महीने के कॉन्ट्रैक्ट के लिए और अगले तीन महीने तक होनी चाहिए। पात्र पदों पर लाभ निविदा अवधि की शुरुआत तक पूरी तरह से वापस ले लिया जाएगा।

ऐसी 'छूट' के पीछे क्या कारण है?

यह समझाने से पहले, ध्यान रहे, यह नियम केवल तभी लागू होता है जब आप इंडेक्स फ्यूचर्स और इसके किसी या सभी घटकों में एक साथ विपरीत स्थिति लेते हैं, न कि कमोडिटीज में कोई अन्य ट्रेड। मूल विचार यह है कि हेजिंग, या विपरीत स्थिति लेना, कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? जोखिम को काफी कम कर देता है।

ऊपर दिए गए उदाहरण में, यदि सोना एक दिन में 5 प्रतिशत गिरता है, जिसका अर्थ है कि आपकी व्यक्तिगत स्थिति के लिए नुकसान और आपके मार्जिन को खा जाता है; चूंकि आपने सोने की गति से संबंधित सूचकांक को छोटा कर दिया है, इसलिए आपका घाटा उसी के अनुसार कम होगा। इसलिए, समग्र मार्जिन आवश्यकता, यदि कोई हो, में भी कमी आएगी।

यह नियम कब से लागू होगा?

सेबी ने कोई तारीख नहीं दी है। ब्रोकरों का कहना है कि यह अब अलग-अलग एक्सचेंजों पर निर्भर है। जब भी उनके सिस्टम इसके लिए तैयार होंगे, वे इस नियम के प्रभावी होने की तारीखों की सूचना देंगे।

लेकिन, सेबी अब इसके साथ क्यों आया?

पिछले कुछ वर्षों में कमोडिटी एक्सचेंजों ने कई इंडेक्स लॉन्च किए हैं। एमसीएक्स बुलडेक्स और मेटलडेक्स के साथ आया जबकि एनसीडीईएक्स ने एग्रीडेक्स जारी किया। एमसीएक्स में एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाने वाले सभी डेरिवेटिव्स का कंपोजिट इंडेक्स भी है।

उद्योग के अंदरूनी सूत्रों का कहना है कि इन नए सूचकांकों पर व्यापारियों का ध्यान नहीं गया है और कारोबार बहुत कम है। उनके अनुसार, एमसीएक्स सेबी से उत्साहजनक नियम लाने का अनुरोध कर रहा था ताकि ये इंडेक्स फ्यूचर्स अधिक लोकप्रिय हो सकें।

क्या यह व्यापारियों के लिए अच्छा है?

आदर्श रूप से, यह एक अच्छा नियम है जो कुछ समय के लिए भारत में अंतरराष्ट्रीय बाजार और इक्विटी सेगमेंट में मौजूद है। जो लोग आर्बिट्राज में डील करते हैं, उनके लिए यह पूंजी की जरूरत को काफी कम कर देगा। लेकिन, दलालों का कहना है कि ऐसे व्यापारियों की संख्या कंपोजिट ब्रोकर के लिए पूंजी की आवश्यकता क्या है? बहुत कम है।

तो क्या इसका वॉल्यूम पर कोई असर पड़ेगा?

अगर हम दलालों पर विश्वास करते हैं, तो इसका वॉल्यूम या इंडेक्स कॉन्ट्रैक्ट्स की लोकप्रियता पर कोई असर नहीं पड़ेगा। एक कार्यकारी ने कहा कि उसने "एक भी ग्राहक का सामना नहीं किया है जो इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग करके पदों की हेजिंग कर रहा है"।

इसके अलावा, सेबी ने इक्विटी सेगमेंट में भी इसी तरह के कदम उठाने की कोशिश की है, लेकिन इसकी सफलता पर सवाल हैं। सेबी ने पहली बार दिसंबर 2008 में नकद और एक्सचेंज-ट्रेडेड इक्विटी डेरिवेटिव सेगमेंट में क्रॉस-मार्जिनिंग की अनुमति दी थी। पिछले साल ही, एनएसई ने सहसंबंधित इक्विटी सूचकांकों में स्थिति को ऑफसेट करने के लिए क्रॉस-मार्जिनिंग सुविधा की शुरुआत की। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, इंडेक्स के बीच सहित विभिन्न उत्पादों पर क्रॉस-मार्जिनिंग उपलब्ध है।